Las empresas ganan, pero no todas superan a la inflación

A pesar de que tienen prohibido ajustar las ganancias de sus balances por la inflación, los números que están mostrando las empresas que cotizan en Bolsa marcan que no todas pueden ganarle a la inflación.

Al menos es lo que surge de los balances presentados por varias de las principales compañías que operan en el país. Casi todas ganan, pero en términos reales sus utilidades van detrás de la suba de precios. Es porque la inflación entre el primer semestre de 2009 y el 30 de junio de 2010 resultó del 20%. No todas las empresas ganaron en ese mismo porcentaje. En algunos casos hasta bajan.

A Tenaris, la "nave insignia" del grupo Techint, las utilidades le bajaron un 40%. pero en el caso del Grupo Galicia, se redujeron en un 15%. Dicho sea de paso, en los últimos días apareció una recomendación del JP Morgan a favor de comprar acciones del Grupo Galicia, a partir de que ven una mejor performance por la compra de financieras que realizó en los últimos tiempos.

La mayoría de las compañías informaron ganancias que están al mismo nivel que la inflación real o menos, tal el caso de las alimenticia Arcor o Molinos y las "telcos" Telecom y Telefónica, aunque los analistas, en todos los casos, consideraron que los balances son aceptables.

En empresas como Telecom dijeron que los costos subieron 22%, y atribuyen el grueso de esa suba al denominado "costo salarial".

Dos empresas sobresalen por encima del resto. Tanto el Banco Macro como la petrolera YPF lograron anotarse ganancias por encima de la inflación.

¿Qué puede pasar de acá en adelante? Se sabe que la tasa de crecimiento de la inflación está en aumento, pero también se están consolidando los números de crecimiento de la actividad económica. El PBI creció a un ritmo del 8,6% en la primera mitad del año y los pronósticos ­tanto oficiales como privados­ apuntan a que se puede incrementar la expansión económica hasta llegar a superar el 9% en todo el 2010. Hasta bancos extranjeros subieron sus pronósticos en los últimos días.

En ese escenario puede suponerse que las utilidades de las compañías también se incrementarán. Habrá que ver si pueden superar a una inflación que apunta a ubicarse por encima del 25% al cabo de todo 2010.
Fuente: clarin